1. 研究目的与意义
研究背景：随着经济的发展, 人们生活水平提高, 满足物质生活之外, 大部分人都会进行投资行为。在我国的股票投资市场上, 投资对象主要可以分为两类，一类是以个人爱好为代表的股票投资者，一类则是以企业或机构为单位的股票投资者，这两种投资者不管是在行为偏好和投资收益性上都有着较大的差异，机构投资者在管理专业性、结构组合性、经济基础等方面有着天然的优势，但是其行为的易过激性和止损的延时性带来了较大的约束；相对而言，个人投资者虽然在专业度、资金量等欠缺，但不受选股对象和持有周期等的限制，具有较强的自由性和止损时效性。传统金融理论假定投资者完全理性, 认为资产的价格只取决于基本面的因素, 市场均衡时资产价格等于其内在价值。在现实的市场交易中, 由于市场信息不对称效应的存在以及投资者本身主观方面等各种因素的影响, 几乎不可能存在完全理性的人。基于以上理论研究我国股市投资者的投资偏好并进一步提出建设性解决路径，有利于提高国内投资者制定投资策略的质量和有效性, 同时也能维持我国股票市场的健康发展。
研究意义：对于我国的股票市场而言, 市场起步晚, 发展的时间历程短, 市场中的投资者结构也相对不合理,在体质上和制度上都不够健全。总体而言, 投资者的非理性程度与欧美等国家的成熟市场相比一般会更高。特别是股票市场的大部分中小投资者由于专业知识和投资技巧的掌握程度低以及信息来源渠道单一, 在投资决策的过程中容易产生严重的心理和行为偏差。行为金融学打破了传统金融理论的假设, 提出资产价格不仅来自于基本面, 还受到投资者的行为和心理因素的影响, 比如投资者情绪等。研究我国的股票投资者的投资偏好，运用行为金融学的相关理论分析中国证券市场投资者在市场中决策时的实际心理活动、情绪行为以及投资偏好，可以避免很多投资陷阱，有效引导投资者理性投资，对于我国的股票市场具有重大意义。
2. 研究内容和预期目标
研究内容：
本文将在已有的研究基础上，从微观和宏观两个角度，通过定性与定量分析对中国股市投资者投资偏好进行探究。
拟解决问题：1.投资者偏好的影响因素有哪些？
3. 国内外研究现状
国外研究现状：国外证券市场起步较早，对于证券市场的研究也较深刻、全面、细致，早起的发展理论主要基于理性人假设，可是随着市场的经济不断的发展，基于理学角度的现代行为金融学理论研究开始替代早期不完善的理性人假设研究。学者Samuelson（1988）率先针对各种证券投资者的偏好进行研究，他通过自己的试验发现随着投资者在股票市场的经验逐渐丰富，他们在做出决策的时候往往会依靠过往的经验选择维持现状。这一结论在之后的股票市场中引起了诸多经济学家们的关注，学者Pater（1994）通过自己的基金市场调研发现绝大多数股票投资者在投资上更加倾向于自己曾经已经投资过的资金。学者Brown（2005）通过大量研究投资者的情绪研究发现，投资者的情绪在一定程度上隐藏在投资者行为背后，是投资者交易行为的一个重要的因素，而这个因素又常常与投资者的个人偏好有着密切的关系，对股票价格有着较大的影响。Sinha (2015) 通过实证分析从信息、投资者心理基础以及投资者的偏好等因素来分析了影响股价变动的原因。Shabarisha (2015) 通过实证分析, 从行为金融的角度分析了与金融投资相关的启发式偏差和投资者的偏见在投资中的作用。Sayed (2014) 通过实证分析, 对投资者在股票市场投资时的心理进行了分析。
国内研究现状：我国证券市场起步相对较晚，但随着我国证券市场的发展，我国学者针对投资者的投资偏好也有了一定的研究，如学者饶育蕾（2003）通过对证券市场的研究发现投资者对未来的预期往往带有一定的系统偏差，而带有系统偏差的预期就是投资者的情绪，而投资者的情绪往往与个人的兴趣爱好有着较为密切的联系；学者张晓慧（2011）的研究发现，假如一个投资者对能源安全的敏感性较高，那么他根据投资偏好所作出来的决策往往会有一定的收益，而那些对于安全预期敏感性较低的投资者依靠投资偏好所作出的决策往往更倾向于亏损。苏政豪 (2016) 通过实证分析对股票投资决策中的处置效应及其应对策略进行了分析, 从三种对象的股票投资决策的处置效应中, 得出了投资年限高的投资者, 要比投资年限低的投资者, 有着更加弱化的处置效应。孙英博、戎姝霖 (2016) 通过实证分析对机构投资者参与度对我国股票市场波动性的影响进行分析, 表明我国机构投资者参与度对股票市场总体波动性的影响较为微弱, 机构投资者参与对股票市场波动有微弱的平抑作用。学着杨峰（2018）通过对投资者情绪的内涵 、投资者情绪偏好对证券市场的影响机理以及测量方式的全面探讨 ,认为投资者情绪和偏好是一个影响风险资产市场收益的系统性因子。
4. 计划与进度安排
2018年11月6日-2018年12月6日 收集资料， 撰写开题报告与论文提纲。
阅读相关文献，确定论文题目，进行数据的收集。
2018年12月6日-2019年4月6日撰写论文初稿和中期检查工作。
5. 参考文献
[1]易志高, 茅宁. 中国股市投资者情绪测量研究:CICSI的构建[J]. 金融研究, 2009(11):174-184.
[2]刘金娥,莫舒婷.投资者情绪与股市收益率的非对称相关性分析[J].厦门理工学院学报,2018,26(04):14-2
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