1. 研究目的与意义
我国现代金融市场飞速发展，股指期货作为可以一定程度上帮助投资者规避系统性风险的金融衍生工具，越来越受到重视与关注，它对于资本市场的健康发展也有重要意义。股指期货价格和现货价格之间的关系也是学术界一直热议的话题。因为股指期货市场的价格是通过交易者在市场中交易而形成，所以相比于现货价格更能反映交易者的预期，从而具有超前性，也就是说股指期货是具有价格发现功能的。研究我国股指期货与现货价格之间的关系可以使投资者根据期货价格对现货价格走势进行更好地预测，利用其制定合理的投资组合策略；因为股价未来走势的不确定性，导致其收益率的未知性增加，投资者也十分重视波动性这一指标，市场波动性越大表型投资风险越大，所以通过分析股指期货对现货波动率的影响可以降低出现大损失的概率。所以研究股指期货的价格发现能力以及与现货价格相互的波动性影响对促进我国金融市场健康发展具有重要意义。
2. 研究内容和预期目标
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拟解决的问题：我国股指期货是否具有价格发现功能，股指期货与现货市场之间是否存在波动传递效应。
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研究内容：本文以我国沪深300指数期货和现货为例，对两者2015年1月日至2020年11月25日的日收盘价序列和收益率序列用Eviews软件进行检验建模分析，目的是对以下问题或结论进行解答验证：1、股指期货是否具有价格发现功能。2、股指期货与现货市场之间的波动溢出效应。
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写作提纲：
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目前，国内外已经有许多专家学者对股指期货和现货价格之间关系进行了研究，因为外国期货市场起步较早，所以研究较为充分。Stoll和Whaley认为理性有效市场中，期货现货收益应该是完全同步的，但他们经过研究发现，股指期货的收益率领先于现货好几分钟；Ghosh对Samp;P500指数期货和现货进行研究，发现两者存在长期具有协整关系，短期有期货引导现货的关系。我国期货市场起步较晚，但也有不少学者对此进行了深究。得到的关于股指期货和现货价格之间关系的结论并不一致，严敏、蒋勇等的研究认为我国现货市场在价格发现中占主导地位，股指期货的价格发现能力有限；华仁海的研究结果表明期货市场在信息传递中占主导地位，具有价格发现功能；还有部分学者得出两者之间存在相互引导关系。在指数期货与现货的波动率影响方面，国内外学者也进行了大量相关研究Edwards发现引入期货交易后，现货市场波动率有明显提升，但没有确凿证据。而Antoniou研究发现股指期货仅改变了信息传递方式，并不会增加市场波动率。国内学者涂志勇和郭明通过多期市场理论模型分析，认为引入股指期货交易会降低现货市场波动率；邢天才和张阁对沪深300进行实证分析，并没有发现股指期货的交易对现货市场波动率有很大影响。
4. 计划与进度安排
首先引言部分简单阐述本文的研究问题以及意义，接着文献综述部分通过阅读梳理股指期货和现货价格之间关系的相关文章，具体介绍一下国内外研究现状以及已有的研究成果。
接下来正文部分：第一部分是大致介绍我国股指期货相关内容，包括定义、特点、功能等，以及我国股指期货市场的发展历程，重点围绕沪深300指数，目的是在实验研究前能对股指期货有清晰和全面认识。第二部分是立足理论梳理，阐述股指期货的价格发现能力理论以及股指期货对现货市场波动率的影响理论，主要从具体概念、相关理论基础、影响因素等方面简单概述，为之后的实证分析打下好的理论基础。第三部分是本文重点，也就是实证分析，针对上述两个问题展开不同的实验。首先是简单介绍一下此次实验所要用到的数据以及实证模型以及相关理论，包括平稳性检验、协整检验、向量自回归模型、格兰杰因果检验、脉冲响应分析、误差修正模型、ARCH效应检验、GARCH模型等。然后就是实证研究部分，用前面所述方法对我国沪深300指数期货和现货2022年1月5日至2022年11月25日的日收盘价数据对价格发现能力进行分析，生成收益率序列对波动率影响进行分析，并得出结论。最后一部分是总结结论和此次实验中的不足，以及针对研究结果提出有效的政策建议。
5. 参考文献
[1]王蓓.股指期货与现货市场的价格关系探究——以沪深300股指期货为例[A].经济研究导刊,(2019)07-00064-02.
[2]陈康,尤超.股指期货与现货价格影响研究综述[J].现代管理科学.
[3]杨克磊,李智.基于VEC模型的股指期货与现货价格关系研究[A].重庆理工大学学报(自然科学),(2017)06-0191-07.
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